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La relation entre la divergence d'opinions et le rendement futur des titres sur le marché boursier

Lemieux, Bertrand (2017). La relation entre la divergence d'opinions et le rendement futur des titres sur le marché boursier. Mémoire. Gatineau, Université du Québec en Outaouais, Département des sciences administratives, 69 p.

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Résumé

Millier (1977) suggère une relation théorique négative entre la divergence d'opinions sur la valeur d'un titre et son rendement ultérieur. Puisque la divergence d'opinions sur un titre est grande, plus le volume de transaction sur ce titre devrait être élevé, l'auteur a analysé la relation qui existe entre le volume des transactions sur un titre et son rendement futur à court terme. En établissant les équations de régression linéaire avec aucun retard, puis d'un à quatre retards, l'analyse des coefficients de la variable indépendante (volume des transactions) obtenus démontrent clairement que plus le volume de transactions sur un titre augmente, plus le coefficient de la variable indépendante diminue. Cet effet prend naissance durant le mois en cours et se résorbe après une période de quatre mois. L'utilisation du modèle des trois facteurs de Fama-French démontre d'ailleurs qu'il y a d'autres variables explicatives que celles retenues par ce modèle. Une de ces variables manquantes pourrait être reliée à la divergence d'opinions sur la valeur des titres. Le phénomène observé pourra être utilisé dans une stratégie de portefeuille à court terme afin d'en tirer profit.

Type de document: Thèse (Mémoire)
Directeur de mémoire/thèse: Gauthier, Céline
Informations complémentaires: Comprend des références bibliographiques : p. 68-69.
Mots-clés libres: Rendement; Coefficient; Variable; Bourse; Marché financier
Départements et école, unités de recherche et services: Sciences administratives
Date de dépôt: 28 juin 2017 13:38
Dernière modification: 28 juin 2017 19:48
URI: http://di.uqo.ca/id/eprint/915

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